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中芯國際之后,AI芯片第一股寒武紀來了,聯想、美的和OPPO護航

中國經濟周刊-金臺資本組 記者 李永華

寒武紀來了,科創板將迎首家AI芯片龍頭!

7月6日,寒武紀(688256.SH)披露發行公告,公司網上、網下申購日為7月8日,網上申購代碼為“787256”,募資規模為25.82億元。

誰是寒武紀上市的大贏家?除了大股東和此前數輪參與融資的機構,此次戰略配售的時候,聯想、美的、OPPO、中信證券都分了一杯羹。

寒武紀,全稱為“中科寒武紀科技股份有限公司”,“中科”二字透露出其出身——中科院的“嫡系部隊”,專營AI芯片,2016年才成立。

創始人兼實控人陳天石在IPO前控制寒武紀41.71% 的股份。陳天石1985年出生,今年才35歲,中國科學技術大學計算機軟件與理論博士。16歲那年,陳天石考入中科大少年班,25歲在中科大計算機學院拿到博士學位,曾在中國科學院計算技術研究所擔任研究員(正高級職稱)、博士生導師,2019年拿到“中國科學院杰出科技成就獎”。

2016年3月,寒武紀含著金鑰匙出生,其招股說明書顯示:公司一直專注于各類型人工智能芯片產品的開發業務,且處于快速發展中,營業收入由 2017 年的 784.33 萬元增長到 2019年的 4.44億元。增速之快讓人咂舌。

外界對寒武紀期望值極高。據公開信息,短短數年,寒武紀一共完成了6輪融資,2018年,寒武紀的估值就已經達到了25億美元,是出了名的獨角獸。

有業內人士告訴《中國經濟周刊》記者,AI芯片與常規芯片的基礎架構并不一致,國內AI芯片企業有可能實現變道超車,寒武紀就是龍頭。

申萬宏源研報指出,寒武紀是目前國際上少數幾家全面系統掌握了智能芯片及其基礎系統軟件研發和產品化核心技術的企業之一,在國內外積累了良好的品牌認知和優質客戶資源,同時報告期內寒武紀研發投入力度持續加大,綜合毛利率顯著高于同行。

然而,人人皆知,做芯片是燒錢的行當,投入大,風險高,回報周期長,2017-2019年,寒武紀連年虧損,分別虧損-3.81億元、-4104.65萬元、-11.79億元,3年累計虧損超過16億元,目前仍在虧損階段,而且還需要持續大額投入。寒武紀何時能夠實現持久盈利,還將面臨巨大的挑戰。

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助攻華為?其實是競爭對手

從曾經的伙伴,到如今的競爭對手,寒武紀遭到了華為的當頭一棒。

公司預計,2020 年上半年營業收入較上年同期將小幅下降,主要是因為從華為海思取得的終端智能處理器 IP 授權業務收入同比下降較大以及受到新冠肺炎疫情的影響。

寒武紀與華為有過一段親密“戀情”,寒武紀迅速崛起的背后是華為的鼎力相助。

2017年,寒武紀1A處理器剛研發出來沒多久,華為就用上了,裝到了當年的旗艦機型Mate10手機上。這一把操作,寒武紀火了。

2017年、2018年,華為是寒武紀主要的收入來源。據資料,2017 年至 2018 年,公司終端智能處理器 IP 授權業務收入分別為 771.27 萬元、11,666.21萬元,占主營業務收入的比例分別為 98.95%、99.69%,其中,華為貢獻的金額為 771.27 萬元、11,425.64 萬元,也就是說,寒武紀這兩年的收入幾乎全靠華為。

除了營收,寒武紀的首席技術官梁軍畢業于中國科學技術大學,曾就職于華為、華為海思,是從業近20年的芯片架構專家。

然而,雙方的合作在兩年后戛然而止。

寒武紀稱,2018 年以來,華為海思選擇自主研發人工智能芯片并推出多款產品,華為海思未來與公司在終端、云端、邊緣端人工智能芯片產品領域均存在直接競爭。比如,寒武紀的思元 290芯片在市場中的主要競爭產品包括英偉達的 A100 和 V100 GPU,以及華為海思的 Ascend 910 智能芯片。

在6月30日發布的招股說明書中,寒武紀表示,由于公司與華為海思未繼續達成新的合作,公司短期內難以開發同等業務體量的大客戶。

中科院、聯想、美的、OPPO集體護航

別了華為,寒武紀 IP 授權業務相對于2018年大幅下降,營收占比只有15.49%,因為寒武紀有了新的大項目,就是珠海橫琴先進智能計算平臺。該平臺(一期)項目由中國科學院負責出資建設,(二期)由橫琴新區出資建設,2019 年,寒武紀從該項目(含一期、二期)取得的相關的收入占 2019 年營業收入比例為 60.94%。

不管是哪一類企業,大客戶依賴從來都意味著高風險。寒武紀也稱,要大力開拓新客戶,這一波IPO戰略配售,不光是融資拿到錢,還有可能拿到大客戶,聯想、美的和OPPO這三家新股東都有望成為寒武紀新的收入來源。

美的控股稱,通過與寒武紀的合作,雙方通過在智能供應鏈、工業互聯網和芯片方面的  合作,共同促進雙方主業發展,實現在數字化業務方面的共同進步。在智能家電、智能機器人、智能物流等領域,寒武紀為美的控股提供高效的智能算力和平臺,保持美的控股在各個領域的智能平臺領先地位;美的控股為寒武紀提供重要應用場景,為寒武紀在相關領域的拓展提供支撐。未來,寒武紀和美的控股將一起打造對應的智能機器人,智能物流等解決方案,賦能更多的行業客戶。

2019年,寒武紀已經對聯想有所銷售。通過此次戰略配售,聯想集團將強化與寒武紀的長期戰略合作,寒武紀憑借在人工智能芯片領域積累的技術優勢,為聯想集團提供各類AI芯片及服務。

根據IDC統計數據,2019年OPPO全球范圍內的手機出貨量為 1.14 億臺,市場份額為 8.3%。OPPO表示,雙方可就未來設備智能化、運算智能化的需求開展多種戰略合作。

登陸科創板是寒武紀的新起點,站在芯片這條大賽道上,這家年輕的公司無疑還有無限的可能。寒武紀自稱,人工智能芯片技術仍處于發展的初期階段,未來公司仍將不斷推出新產品和經營與人工智能芯片相關的新業務,公司未來在產品結構、客戶結構、業務結構、商  業模式等方面仍有可能發生較大變化。  

根據前瞻產業研究院的預測數據顯示,未來幾年內,中國人工智能芯片市場規模將保持40%-50%的增長速度,到2024年,市場規模將達到785億元。

寒武紀預計,2020年邊緣智能芯片及加速卡產品可實現規?;N售,全年營業收入將保持同比增長態勢。

責編 | 呂江濤

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